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章鱼彩票-三棵树:规划效应闪现 成绩高增速超预期

admin 2019-11-02 258人围观 ,发现0个评论
章鱼彩票-三棵树:规划效应闪现 成绩高增速超预期

  公司2019年前三季度完成经营收入38.39亿元(同比+67.00%),完成归属母净赢利2.72亿元(同比+110.80%),完成扣非后归母净赢利2.31亿元(同比+112.86%)。单三季度公司完成营收16.37亿元(同比+68.17%,环比+4.20%);完成归母净赢利1.54亿元(同比+120.19%,环比+28.33%),完成扣非后净赢利1.49亿元(同比+118.23%,环比+47.12%)。

  规划效应开端闪现。跟着公司出售体量的扩展,规划效应逐步闪现,前三季度三费费用算计11.35亿元(同比+57%),三费费率30%(同比-1.80pct);第三季度公司三费费用4.25亿元(同比+56.25%),三费费率26%(同比-1.99pct)。使得在2B端规划提高带动下,尽管公司全体毛利率39.09%(同比-0.93pct)出现下降趋势,可是净利率开端上升7.43%(同比+1.81pct)。

  家装墙面漆高增速回落。公司“农村包围城市战略”现已在三四线城市获得优异的成果,现在正在加大一二线城市的拓宽。伴跟着公司品牌力的增强,公司2C规矩处于高速的发展阶段,前三季度公司家装墙面漆产值9.90万吨(同比+43%),销量9.62万吨(同比+43%),受产品结构变化均匀出售单价6.92元/kg(同比-11.96%),完成营收6.66亿元(同比+2章鱼彩票-三棵树:规划效应闪现 成绩高增速超预期6.25%)。单三季度来看,家装墙面漆完成产值2.36万吨(同比+25%,环比-34%),销量3.18万吨(同比+29%,环比-29%)。

  工程墙面漆保持高增速。受老旧小区改造的推进及精装房份额的添加,工程顺风妇产科美达墙面漆板块持续保持高速的增加,一起公司扩展了内墙工程产品的配套出售,使得销量提高的一起单价有所回落。前三季度公司完成产值38.49万吨(同比+71%),销量36.38万吨(同比+67%),均匀出售单价5.02元/kg(同比-3.83%),完成营收18.26亿元(同比+61.07%)。单三季度来看,工程墙面漆完成产值16.32万吨(同比+65%,环比+1.22%),销量15.57万吨(同比+57%,环比+章鱼彩票-三棵树:规划效应闪现 成绩高增速超预期0.66%)。章鱼彩票-三棵树:规划效应闪现 成绩高增速超预期

  上调盈余猜测,保持出资评级:公司出售保持高速增加,规划效应凸显,上调盈余猜测,估计2019-2021年完成归母净赢利4.21/6.16/8.34亿元,对应PE分别为29/19/14倍,上调至“买入”评级

  危险提示:产品价格大幅下降、新建项目投进不及预期的危险。

  

(文章来历:东北证券

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(责任编辑:DF358)

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